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>> 光大证券(国际)-新股预览:希音-W(625.HK)-260824
上传日期:   2026/8/24 大小:   412KB
格式:   pdf  共3页 来源:   光大证券(国际)
评级:   -- 作者:   陳政生,伍禮賢
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背景
  公司是一家全球線上時尚和生活方式公司,在2025年期間為約160個市場的約2.73億活躍顧客提供服務。公司通過提供豐富多樣、高度包容、不斷上新且極具性價比的產品,滿足了消費者的多元化需求,重新塑造了消費者追求時尚的方式。
  概要
  全球規模及成功往績:公司創新且以顧客為中心的商業模式已在全球範圍內取得廣泛成功並實現可複製化。2025年,公司為約160個市場的約2.73億活躍顧客提供服務,成為了具備潮流、高性價比產品的全球時尚代表。按2025年的零售銷售額計算,公司是全球最大的線上時尚目的地以及全球五大服裝和鞋類公司之一,從2023年至2025年,公司的淨收入快速增長,複合年增長率為14.2%,2025年淨收入增長至418億美元。
  端到端智能供應鏈:公司的端到端智能供應鏈是公司LATR運營模式的支柱之一。其獨特之處在於其將整個供應鏈的各個環節均進行數字化並加以整合,並在趨勢識別與商品規劃、設計與開發、訂單分配與生產優化、需求洞察與用戶互動、智能路線規劃與履約以及客戶反饋方面進行智能化。這與傳統時尚零售商和電商平台形成鮮明對比,後者通常僅關注供應鏈中的少數環節。傳統時尚零售商通常僅專注商品規劃與設計,而電商平台則往往只側重銷售與履約環節。
  敏捷的全球履約網絡:公司敏捷且高效的全球履約網絡與端到端智能供應鏈相輔相成,將公司的業務版圖延伸至全球主要消費市場,覆蓋北美及南美、欧洲、中東、非洲、南亞及東南亞,以及大洋洲。公司的網絡建基於以位於內地的中心物流樞紐為核心的分佈式供應鏈及履約據點佈局。相關網絡提供全球履約覆蓋、優化的貨運組合及靈活的貨物調配,使公司能夠高效地在全球規劃路線並交付產品。總結而言,相關能力使公司能夠敏捷且具成本效益地服務廣泛且地域多樣化的客戶群。
  
 
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