【行情复盘】
　　商品期货多数收涨，从日内涨幅来看，涨幅排名前五的主要品种为：集运欧线涨超11%、碳酸锂涨超4%、沪银（SHFE白银主力）涨超4%，主力合约最终收涨4.1%，铂涨超4%，SHFE铂主力涨4.02%，纸浆涨超3%，甲醇、液化气、丙烯、焦炭、钯涨超2%。跌幅方面，菜粕、菜油、苹果、豆一、红枣跌超1%，其中DCE豆一主力合约下跌1.32%；不锈钢、焦煤、玻璃跌超1%，SHFE不锈钢主力下跌1.18%。
　　【重要资讯】
　　1、美油主力合约收涨2.16%，报86.21美元/桶；布油主力合约涨1.77%，报93.24美元/桶。中东地缘局势持续紧张，霍尔木兹海峡原油通行量大幅下降，市场担忧供应中断推升风险溢价；安哥拉计划减少10月原油装运量，收紧了市场供应预期；美国馏分油库存下降至一个月低位，成品油市场仍保持韧性，多重因素推动原油价格上涨。
　　2、由于与伊朗谈判停滞，美国总统特朗普宣布对伊朗实施“毁灭性经济行动”。特朗普宣称，对伊朗实施最严厉经济行动，这将是一场前所未有的经济战和孤立行动。任何允许其金融机构、企业、机场或政府实体向伊朗提供支持的国家，都将面临“巨大的经济后果”。伊朗外长阿拉格齐对此表示，美国此举意在转移国内对财政问题的关注，包括高额债务和利息支出上升等。
　　3、上海优化房地产政策措施，主要包括优化住房公积金提取、优化个人住房信贷、实施“以旧换新”购房补贴、推行房票安置以及推进收购二手住房等5个方面8项政策措施。调整后，首套房商贷最低首付比例统一为15%；二套房外环内最低首付比例不低于25%，外环外不低于15%（含宝山、嘉定区全域）；可以提取公积金交契税、买车位等；“以旧换新”最高补贴8万元。
　　【策略建议】
　　贵金属板块：核心驱动为中东地缘冲突带来的避险需求，叠加全球长端利率波动带来的配置价值提升，当前市场避险情绪占优，推动金银价格大幅上涨；后续需关注地缘局势升级概率以及美联储货币政策信号，若冲突缓和或货币政策转鹰，贵金属存在回调压力。
　　原油板块：中东地缘供应中断风险是核心利多，叠加安哥拉减产、成品油库存低位支撑价格；利空因素在于美国原油库存超预期增加，以及霍尔木兹海峡通航部分恢复，银河期货认为当前多头趋势明确，短期站稳均线，若地缘持续升级有望突破前高，预计震荡偏强运行。
　　有色金属板块：宏观层面国内扩内需政策修复经济预期，海外情绪回暖带动板块整体偏强；部分品种有自身产业支撑：铅面临原料端紧供应，库存持续下降，厂商挺价意愿强，但下游需求处于淡季，限制涨幅；不锈钢受自身供需偏弱影响领跌板块。
　　化工板块：原油成本端支撑叠加国内需求预期修复，推动甲醇等品种上涨，甲醇自身供需格局偏紧推动涨幅居前。
　　农产品板块：国内豆类受进口供应预期等因素影响偏弱运行，整体缺乏明显利多驱动，需求端恢复偏慢压制价格。
　　【风险提示】
　　合约选择：优先选择主力合约，规避临近到期合约的时间价值快速损耗风险。
　　波动率管理：若隐含波动率处于历史低位（分位数<30%），可优先买入期权；若隐含波动率偏高（分位数>70%），可考虑卖出期权或价差组合。
　　政策与宏观风险：中美贸易协定签署进度、美联储货币政策调整可能引发商品市场情绪逆转，需密切关注相关资讯对趋势的影响。
　　期权流动性风险：部分小品种期权成交清淡，买卖价差较大，建议优先交易主流标的。