引言：中期选举如何影响全球大类和A股？中美会晤将近，市场可能如何变化？量能视角，行情验证和结构变化如何？
　　市场研判：量能验证震荡，关注9月事件窗口期
　　当前市场进入复苏震荡期：7月底以来的一阶段触底回升已基本发酵；结合当前市场验证看，成交额量能复苏震荡，融资向上动能也有放缓。市场风险偏好未完全修复，长期观望情绪仍在：美债担忧传导下，A股也遭遇冲击。
　　但8月底期，多个新增事件窗口期渐进均需关注，任何利好都可能助力修复。
　　1）分子-国内政策预期：7月政治局会议提及政策发力，目前已有充足时间筹备，关注9月政治局会议/930等政策落地窗口期。
　　2）分母-Jackson Hole会议&美债问题：7月会议沃什表态已让人怀疑加息落地可能，7月数据也较弱，如果Jackson Hole会议还只在口头上，加息预期可能进一步回摆。同时市场也会财政部和美联储的流动性和美债管理方案。
　　3）风险偏好-美伊冲突&中期选举：美伊冲突目前加剧，但历史看基本都是特朗普极限施压的操作，叠加中期选举渐进，TACO概率增加。另外中期选举渐进，中美领导人会晤以及特朗普其他政策可能带来新增利好，支撑市场信心。
　　美国中期选举的展望和历史经验
　　1）中期选举经验：历史执政党难保住众议院，本轮市场押注丢失概率近9成。
　　2）逻辑：执政党赢越多，长期分子预期越好；国会分裂，波动率最低，华尔街最喜欢（需要他支持）。
　　3）大类资产：美股&黄金基本延续向上趋势，美元延续之前趋势，美债利率基本向下。
　　4）A股：选举前后2周，A股基本向上（风险偏好回升+基本两党分化利好中国）；中期选举前1个月的风格基本一直向后延续（大小盘/成长价值/板块）。
　　对应配置方向：压舱石自由现金流HALO+中小盘科技&出海PLUS
　　1）压舱石自由现金流HALO打底：真金加速度组合推荐航空运输、安防设备、快递、纺织化学制品、固废治理等。
　　2）中小盘科技&出海PLUS：一方面AI把握融资盘抛压小+升级细分方向，重点包括半导体设备、MLCC、陶瓷基板、底部AI应用小票等。另一方面关注其他出海链&美股映射，包括创新药、工程机械、造船等。
　　风险提示：全球地缘&衰退风险、海外金融风险超预期、历史经验失效等。