核心观点
　　本周市场指数表现：截至2026-08-21，本周上证指数下跌0.56%，深证成指下跌1.81%，沪深300下跌1.01%，市场缩量下行，红利表现亮眼。
　　从估值分位点来看，宽基指数中，上证指数PB近十年分位点为60.1%，深证成指近十年分位点为52.1%，沪深300近十年分位点为49.4%。
　　我们将两融余额过去一年分位点下穿95%事件作为市场风险预警信号，截至2026-08-20，当前两融分位点指标为60.8%，并未提示显著风险。
　　本周热点概念指数表现：截至2026-08-21，本周黄金采掘与全球金矿主题表现较好，分别实现了14.55%与14.05%的收益；本周饮料制造精选指数与化妆品指数表现较差，分别实现了-4.94%与-3.02%的收益。
　　本周主要风格因子表现：Momentum、Profit表现较好，分别实现0.62%、0.32%超额收益，Liquidity、Size因子回撤较多，超额收益为-0.94%、-0.86%。
　　本周指数增强基金表现：截至2026-08-21，本周沪深300指数增强基金超额收益率最小值-0.98%，中位数0.58%，最大值1.29%；中证500指数增强基金超额收益率最小值-0.53%，中位数0.57%，最大值2.13%；中证1000指数增强基金超额收益率最小值-0.54%，中位数0.73%，最大值1.57%。
　　本周选股因子表现：全市场股票池中，近1周，小市值、股息率、财报超研报预期程度等因子表现较好，1个月超额收益率波动、Beta、季度sp一年分位数等因子表现较差；中证800股票池中，近1周，股息率、季度roe、小市值等因子表现较好，1个月超额收益率波动、Beta、季度sp一年分位数等因子表现较差。
　　风险提示：因子失效风险，模型失效风险，市场风格变动风险