核心观点
　　- （1）成本端原油：本周迎来美伊60天停火谅解备忘录到期的关键节点，双方暂未宣布协议延期，目前双方以舆论博弈为主，美方预告将出台新一轮对伊经济制裁，延续此前以经济施压推动谈判的思路，地缘不确定性显著上升。
　　- （2）PX：国内PX产能利用率为67.35%，环比+7.11%，同比-18.53%；国内PX产量为55.84万吨，环比+7.12%，同比-19.46%；亚洲PX周度平均产能利用率为62.61%，环比+4.77%。下周来看，威联化学100万吨装置出料，预计国内供给小幅上升。
　　- （3）PTA：国内PTA产能利用率为49.92%，环比-7.19%，同比-33.68%；国内PTA产量为96.37万吨，环比-7.22%，同比-30.95%；下周来看，威联化学出料，台化以及新材料等装置有重启计划，国内供应端增加，对PX需求增加。
　　- （4）聚酯：聚酯产能利用率为78.20%，环比-0.73%，同比-9.44%；聚酯产量为146.06万吨，环比-0.69%，同比-5.31%。下周市场存装置重启计划，如古纤道、屯河，而短纤装置有减产计划，预计聚酯总体产量变化不大，对于PTA的需求小幅波动。
　　（5）核心结论：
　　- PX供应环比上升，PX库存转为小幅累库，但库存依旧处于季节性低位；PTA供应环比下降，库存持续去库且处于季节性低位；聚酯开工小幅下降。PX及PTA基差均维持高位，预期短期现货偏紧的状态不会改变，加工利润存在扩张可能；PTA相对PX偏强，PTA与PX价差存在扩张可能。当前地缘不确定性较高，波动较大，PX、PTA单边价格将继续跟随原油波动。
　　-观点：单边价格跟随油价震荡，加工利润存扩张可能。
　　-重点关注：中东地缘、PX装置开工、PTA开工、聚酯开工。