核心观点
　　今日沪铝主力合约继续走低。
　　产业面变化不大，供给刚性支撑与淡季需求偏弱相互制衡是目前沪铝的主要矛盾。国内电解铝受4500万吨产能天花板约束，新增供给空间有限，冶炼端开工维持高位但增量不足，叠加海外LME库存持续低位，为铝价提供支撑。但国内传统消费淡季，建筑、通用铝材订单恢复缓慢，下游企业抵触高位原料价，大规模补库意愿不足。同时海外货币政策预期扰动大宗商品风险偏好，旺季预期与现实需求存在温差，制约盘面。
　　展望后市，短期沪铝或延续宽幅震荡格局，相对偏弱。后续重点跟踪国内下游开工回暖节奏、“金九”旺季备货兑现情况、海外供给扰动以及宏观利率预期变化。