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　　1.近日，美国光伏制造商T1 Energy披露二季度经营数据：净销售额2.501亿美元，达拉斯工厂组件产出935MW，预计全年产量有望落在3.1—4.2GW指引区间高位；当期净亏损3690万美元，调整后EBITDA为1070万美元。核心项目奥斯汀2.1GW电池工厂一期土建完工、进入机电管道安装阶段，首批设备已抵港，目标2027年一季度首片电池下线，受人力建材成本上涨影响一期资本开支上调至5.1亿美元。公司7月以1.35亿美元收购Evervolt获TOPCon核心专利，并与Hemlock、康宁签长协锁定本土多晶硅、硅片供应。订单方面，T1与Clearway签641MW组件合同，今年已签组件订单约3GW，并公开支持美国232多晶硅关税新政。
　　投资策略-工业硅
　　上一交易日工业硅不通氧553#（华东）平均价格较前日持平至9,100元/吨，421#（华东）工业硅平均价格较前日持平至9,450元/吨，期货主力合约收盘价较前一天上涨0.93%至8,725元/吨。
　　基本面来看，根据百川盈孚调研数据，甘肃地区目前电价0.44-0.45元/千瓦时，同比去年同期涨幅10%；宁夏电价上调至0.42元/千瓦时左右；南方正处于丰水期，但由于执行尖峰电价、系统运行费上调等原因，四川乐山、阿坝、雅安、凉山个别县区电价较7月上调0.02-0.04元/千瓦时，云南地区表现相对平稳，目前开工企业集中的几个区域，仅临沧电价存在上调，保山再度下降，德宏、文山基本维持不变，西南整体丰水期低成本优势收缩。因地区电价调整，甘肃、内蒙古、宁夏、四川地区开工减少，预计日产量合计减产1000吨左右。需求端来看，多晶硅企业或有小幅增产，但幅度有限，整体依旧维持减产态势，有机硅企业继续执行减产限产政策，对工业硅需求减弱，硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿有限。
　　综合来看，硅市维持供强需弱的高库存格局，近期因电价调整，部分地区开炉减少，供给端扰动及下游情绪带动，硅价有所回升，但空间预计有限。后续持续关注开工情况。
　　【交易策略】区间操作。
　　投资策略-多晶硅
　　N型致密料较前一天持平至40元/千克；N型复投料价格较前一天上涨0.25%至40.5元/千克；N型混包料价格较前一天持平至39.25元/千克；N型颗粒硅价格较前一天持平至39.50元/千克；期货主力合约收盘价较前一天下跌3.04%至37,630元/吨。
　　供给端来看，7月产量环比小幅提升至9.85万吨，8月来看，产能维持缓慢释放节奏，产出维持上行，预计月产增值11万吨附近。需求端来看，上周受产业链情绪带动，终端企业小幅补库，但整体采买力度依旧偏弱，尚未形成集中补库行情；组件企业开工负荷维持平稳，暂无大幅调整预期，供给整体较为宽裕；电池片市场延续分化，上周因情绪好转及成本抬升，价格有所回升，但供需矛盾并无实质性改善，下游对高价货物接受度不高，市场观望情绪较重；硅片端需求亦无实质性好转，多以刚需零星补库为主。
　　整体来看，政策端消息带动盘面及现货价格回升，基本面疲态对上方形成压制，市场呈现政策强预期、行业弱现实相搏弈的格局，预计短期维持拉锯博弈状态，趋势性行情需有实质性利好落地驱动。
　　【交易策略】暂时观望。
　　【风险提示】宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。