本报告导读：
　　AI科技产业链盈利与股东回报持续验证，继续推荐洁净室板块。AI模型能力提升、相关公司业务边界拓展，关注建筑行业数据中心建设、AI应用等。
　　投资要点：
　　AI科技产业链盈利与股东回报持续验证，继续推荐洁净室板块。(1)8月13日闪迪在其投资者日表示，预计未来三年完成业务投资后，将100%的剩余现金回馈股东。闪迪公布2028~2030财年周期内，公司预计营收实现中高双位数增长，与比特出货量增速保持一致；非GAAP毛利率维持约80%，非GAAP营业利润率维持约75%，调整后自由现金流利润率约为50%。(2)据Wind新闻，Anthropic二季度营收超过115亿美元，同比增逾14倍，且首次实现运营盈利。Anthropic预计，2028年收入将达1900亿-2000亿美元。Anthropic首次披露内部模型Model 2，称其能力超过已公开发布的旗舰模型Claude Mythos 5。据英国《金融时报》报道，Anthropic计划于2026年10月上市。
　　AI模型能力提升、相关公司业务边界拓展，关注建筑行业数据中心建设、AI应用等。(1)8月13日，DeepSeek官方把V4 Pro从预览版正式转正。官方定价页上，模型版本号已经更新为DeepSeek-V4-Pro-0813。(2)DeepSeek Harness团队微信公众号近日已完成注册，DeepSeek给出了“Model + Harness=Agent”的公式，在构建Agent产品中除模型本身以外的所有工作，都属于Harness的范畴。(3)DeepSeek正在建立覆盖数据中心规划、建设、测试和运营的能力，其业务边界正在向传统意义上的基础设施领域延伸。(4)AI板块或将进一步扩散，关注建筑行业数据中心建设、AI应用等产业链延伸的投资机会。
　　央行将加大逆周期调节力度，引导社会融资规模、货币供应量增长同经济等预期目标匹配。(1)8月12日央行发布2026年第二季度中国货币政策执行报告，下一步将充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给。综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。(2)前七个月人民币贷款增加10.38万亿元。企(事)业单位贷款增加11万亿元，其中，短期贷款增加4.34万亿元，中长期贷款增加5.32万亿元。7月末，M2余额355.51万亿元，同比增长7.7%，M1余额115.46万亿元，同比增长4%。
　　推荐科技产业链、红利低估值、国际工程、顺周期等方向。(1)洁净室推荐亚翔集成、圣晖集成、华康洁净、柏诚股份，相关标的太极实业、深桑达A。商业航天相关标的航天工程、上海港湾。风光氢储推荐华电科工、中国能建、中国电建。机器人推荐鸿路钢构，相关标的宏润建设。(2)推荐股息率中国建筑6.18%、中材国际6.18%、安徽建工6.12%、四川路桥5.88%、江河集团5.11%、隧道股份3.68%。财政加码稳增长推荐中国交建、中国铁建。国际工程推荐中钢国际、北方国际、中工国际等。(3)顺周期推荐铜钴钼银中国中铁、金矿上海建工、精细化工中国化学。
　　风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。