股指：市场全天高开高走，创业板指涨超3%，科创50涨超4%。截止收盘沪指涨1.41%，深成指涨2.44%，创业板指涨3.14%。近期市场关注的重点是AI下游科技巨头资本开支的可持续性。一方面，市场关注巨额资本开支能否持续产生增量回报；另一方面，市场担忧在企业自由现金流转负后，企业能否承受高利率的融资环境。上述两个问题在7月最后一周均暂时取得了相对乐观的进展。下游CSP企业二季度云业务收入普遍超预期增长，其中GoogleCloud营收同比82%，AWS营收同比37%，Azure营收同比43%，AI业务确实推动下游企业相关板块收入快速增长。此外，美联储7月议息会议维持利率在3.5%至3.75%区间不变，相比与市场此前的激进加息预期稍显温和，为科技股估值的回升迎来窗口期。
　　国债：国债期货收盘，30年期主力合约跌0.11%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约跌0.01%，10年期主力合约基本持稳。中国央行8月17日开展0亿元7天期和5655亿元隔夜期逆回购。据qeubee统计，公开市场有3490亿元隔夜逆回购到期，另有180亿元7天逆回购到期，实现净投放1985亿元。银行间市场方面，DR001加权利率上行0bp至1.36%，DR007加权利率下行0.3bp至1.38%。近期国内债市整体维持偏强运行态势，8月通胀见顶回落信号明确，进一步夯实债市偏强基调，市场做多情绪稳步升温。长短分化是本轮行情的核心特征，整体呈现短端稳、10年横、30年强的格局。预计超长债仍是当前市场唯一具备做多价值的利率品种，在通胀制约缓解、资金面平稳呵护、实体需求偏弱的多重利好支撑下，超长债独立牛市行情有望延续，期限利差或进一步压缩。