纯苯与苯乙烯观点
　　市场要闻与重要数据
　　纯苯方面：纯苯主力基差484元/吨（+44）。纯苯港口库存2.90万吨（-1.10万吨）；纯苯CFR中国加工费192美元/吨（+3美元/吨），纯苯FOB韩国加工费179美元/吨（+3美元/吨），纯苯美韩价差435.5美元/吨（-17.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差505元/吨（-35元/吨）。
　　纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-2054元/吨（-125），酚酮生产利润-907元/吨（-270），苯胺生产利润3017元/吨（+182），己二酸生产利润-2054元/吨（-148）。己内酰胺开工率68.44%（+0.23%），苯酚开工率69.49%（-4.05%），苯胺开工率73.70%（-7.84%），己二酸开工率59.80%（-2.20%）。
　　苯乙烯方面：苯乙烯主力基差295元/吨（+48元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-544元/吨（+26元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存76800吨（-8000吨），苯乙烯华东商业库存41700吨（-3300吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率62.3%（+1.9%）。
　　下游硬胶方面：EPS生产利润98元/吨（-48元/吨），PS生产利润-302元/吨（-48元/吨），ABS生产利润-1885元/吨（+49元/吨）。EPS开工率49.99%（-1.43%），PS开工率45.00%（+2.10%），ABS开工率60.70%（-0.20%）。
　　市场分析
　　特朗普继续威胁，将对伊朗实施严厉经济打击，且称将很快宣布霍尔木兹海峡为“美国领土”。美伊就霍尔木兹海峡问题持续对峙，海峡维持关闭，市场担忧原油供应再度中断，影响炼厂开工，化工溢价再度上升。
　　纯苯方面。周初中国纯苯港口库存再度下降，现实库存处于历史低位，库存拐点仍未兑现。国内纯苯开工率逐步见底回升，但美伊局势僵持，海峡维持封锁背景下，市场担忧后续炼厂原油供应再度受影响，即纯苯开工回升的节奏有打断的可能，目前期货贴水过深，已反映后续复工预期。海外方面，纯苯韩国至美国的套利价差表现仍坚挺，但此前预期的韩国货源分流至美国仍未兑现。下游开工仍低：苯乙烯开工低位小幅回升；CPL开工低位震荡，下游锦纶仍低开工拖累；苯酚开工回落，下游双酚A及PC开工同步回落；苯胺开工再度回落，下游聚合MDI开工库存压力下降负；己二酸开工继续回落，下游PA66开工持续下降拖累。
　　苯乙烯方面。周初港口库存亦再度下降，欧美及中东苯乙烯供应受影响背景下，中国苯乙烯出口支撑，港口库存拐点亦迟迟未出现。国内开工仍偏低，检修高峰或至8月下旬。下游开工回落，EPS开工延续回落，PS开工底部回升，ABS开工低位盘整。EPS库存进一步下降，PS库存低位小幅回升，ABS库存压力小幅去化。
　　策略
　　单边：BZ2609、EB2610逢低谨慎做多套保
　　基差及跨期：无
　　跨品种：EB-BZ价差逢高做缩
　　风险
　　美伊地缘局势进展，炼厂纯苯供应回升速率