观点：国际市场，ICE涨至高位后陷入调整，经历过前期大幅上涨，市场需消化调整，从中期来看，受厄尔尼诺气候影响，巴西以及印度产量仍有不确定性，经纪商预计2026/27榨季市场将转入供应短缺格局。不过值得注意的是，巴西制糖优势明显，制糖比例有望回升，原糖或将进一步承压。国内方面，国内进口需求度降低，原糖上涨对国内的实际带动力度减弱，国内情绪转好，市场报价大幅上涨，经过贸易和终端的反馈，接受程度不高，原糖止涨后，国内价格迅速回落。国内高库存压力依旧明显，叠加下榨季增产预期，内蒙古下月新糖入市等利空因素压制价格反弹高度。
　　策略：
　　1.单边：预计糖价维持震荡调整走势