国外方面，根据USDA，截至2026年8月9日当周，美国大豆全国整体优良率为62%，上周为63%，而去年同期为68%。产区天气方面，未来第一周预期美豆产区降水基本匹配历史均值，未来第二周预期美豆产区降水低于历史均值，关注偏干天气的持续性。国内陆续增加美豆采购，若美豆对华出口预期进一步兑现，新作美豆供需平衡表预期进一步收紧。巴西豆销售进度近八成，巴西农户挺价惜售，贴水近期表现较为坚挺。国内方面，8-9月巴西豆预期大量到港，油厂开机压榨快速恢复，局部地区出现催提现象，预期8、9月国内现货供应压力较大。短期养殖高存栏基数支撑饲用刚需，但终端养殖利润亏损，豆粕饲用性价比下降，饲用添比或有所降低，本周下游成交一般，提货相对高位。国内大豆库存处于历史高位、豆粕仍维持增库预期。
　　整体来说，目前豆粕呈现弱现实，强预期的特征，期现分化突出。国内大豆库存处于历史高位，随着油厂压榨量的上升，豆粕预期延续累库压力，关注现货压力对MO9上方空间的压制。中长期建议逢低多配MO1或MO5，并关注厄尔尼诺天气和美豆出口方面的利多驱动变化。