投资要点：
　　20260810-20260814，SW电力板块周涨跌幅-0.86%，其细分子板块火电、水电、核电、风电、光伏发电板块涨跌幅分别为-1.04%、-0.24%、-0.77%、-1.72%、-0.70%；SW燃气板块涨跌幅-0.71%。
　　本期清洁电力组合：龙源电力(H)+福能股份+涪陵电力+长江电力+国投电力+川投能源+华能水电
　　本期火电组合：国电电力+华能国际(A+H)+皖能电力+申能股份+华电国际(A+H)+华润电力
　　本期燃气组合：首华燃气+新奥股份+九丰能源
　　本期环保组合：海螺创业+伟明环保+瀚蓝环境+洪城环境+卓越新能
　　重点行业新闻：1）全国碳市场将进一步扩围至石化、化工等高排放行业。生态环境部表示，“十五五”期间将加快全国碳市场建设，全国碳排放权交易市场将在发电、钢铁、水泥、铝冶炼四个行业基础上进一步扩大至石化、化工等高排放行业，实现对全国约80%二氧化碳排放的有效管控；截至2026年7月底，全国碳排放权交易市场累计成交量已突破9.3亿吨。2）7月中国绿证价格指数环比+23.1%，绿色电力环境价值价格信号进一步增强。2026年7月中国绿证价格指数收于222.8点，以2025年1月为基期100点，环比+23.1%、同比+11.2%。3）河北南网电力现货市场转入正式运行，成为全国第八个正式运行的电力现货市场。河北南部电网自2025年3月1日启动连续结算试运行，2026年8月1日起转入正式运行，继山西、广东、山东、甘肃、蒙西、湖北、浙江之后成为全国第八个正式运行的电力现货市场，电力现货市场体系进一步扩围。4）四川出台算力网建设政策，进一步强化算力负荷与新能源开发消纳协同。政策支持算电融合项目和算力园区采用绿电直连模式，余电上网比例可放宽至20%，并按照直供新能源配置规模的2倍给予额外新能源配置规模，同时支持数据中心参与电能量、辅助服务和需求响应等市场交易。
　　电力行业高频数据跟踪：煤价：截至8月14日，秦皇岛港动力煤市场价（Q5500）为870元/吨，相比8月7日环比+2.4%；广州港印尼（Q5500）、澳洲烟煤（Q5500）到港价格分别为931.58元/吨、936.92元/吨，相比8月7日环比+0.86%、+1.51%。库存：截至8月14日，秦皇岛港动力煤库存615万吨，相比8月7日环比-2.4%，同比+9.4%。水库流量：8月14日，三峡水库当日入库流量1.34万立方米/秒，同比-29.47%；三峡水库当日出库流量1.85万立方米/秒，同比+39.10%。年初至今（8月14日），三峡水库日均入库流量1.24万立方米/秒，同比+14.96%；三峡水库日均出库流量1.32万立方米/秒，同比+13.23%。光伏产业链价格：截至8月14日，国内单晶光伏组件（perc，310W）市场价格为0.71元/瓦，相比8月7日环比+4.72%；截至8月12日，国产多晶硅料价格市场均价为5.08美元/千克，相较8月5日环比+21.63%。储能成本：截至8月14日，磷酸铁锂（储能型）价格为5.60万元/吨，同比+57.30%，相较8月7日环比+4.09%；三元材料（5系，单晶/动力型）价格为17.46万元/吨，同比+47.34%，相较8月7日环比+1.04%。
　　燃气行业数据跟踪：截至8月14日，上海石油天然气LNG出厂价格全国指数5649元/吨，较8月7日上涨0.55%。国产气方面，截至8月14日，液厂平均出厂价5405元/吨，较8月7日上涨0.26%；进口气方面，截至8月14日，液厂平均出厂价5983元/吨，较8月7日下跌0.30%。
　　环保行业数据跟踪：（（1）碳市场：8月10日至8月14日，全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议成交量94.78万吨，上期（8.3-8.7）成交量为193.81万吨，较上期减少99.02万吨，与上期相比-51.09%；8月14日碳排放配额（CEA）收盘价为98.80元/吨，日环比+0.6%。
　　欧盟：8月10日至8月14日，欧盟碳排放配额期货成交量合计0.71亿吨，较上期（8.3-8.7）减少0.36亿吨，与上期相比-33.72%；碳排放配额期货结算价（期间平均）81.62欧元/吨，较上期（8.3-8.7）增加0.66欧元/吨，与上期相比+0.81%。（2）生物柴油及UCO：2026年8月14日，全国生物柴油市场均价8100元/吨，周环比持平；全国UCO优高端价7500元/吨，周环比持平；生物航煤（SAF）中国FOB-高端价2450美元/吨，周环比持平；地沟油-西南价格6400元/吨，周环比持平。
　　投资建议：
　　电力行业：1）火电：全国性火电龙头区域分散电价波动风险相对更低，且非煤成本具备较大压降空间，关注分红能力提升下的股息率价值，推荐具备雄厚资产体量的全国性火电公司华能国际（H+A）、大唐发电（H+A）、华电国际（H+A）、国电电力、华润电力；推荐综合电价韧性较强且具备高分红属性的甘肃能源、陕西能源、申能股份、华能蒙电；2）水电：推荐长江电力、川投能源、国投电力、华能水电；3）核电：推荐中国核电，关注中国广核；4）绿电：推荐港股风电运营商。
　　燃气行业：燃气需求受益能源结构调整，消费增长具有确定性，推荐新奥股份、九丰能源、首华燃气，关注新奥能源、昆仑能源、香港中华煤气。
　　环保行业：（（1）环保行业最核心的仍是持续稳健运营能力，当下阶段关注长期运营能力出众且经营性现金流压力有望因化债等缓解的经营主体，同