纯苯与苯乙烯观点
　　市场要闻与重要数据
　　纯苯方面：纯苯主力基差525元/吨（+34）。纯苯港口库存4.00万吨（-1.58万吨）；纯苯CFR中国加工费152美元/吨（-15美元/吨），纯苯FOB韩国加工费140美元/吨（-15美元/吨），纯苯美韩价差383.2美元/吨（+12.2美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差565元/吨（-10元/吨）。
　　纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1892元/吨（+343），酚酮生产利润-287元/吨（-165），苯胺生产利润2835元/吨（+324），己二酸生产利润-1884元/吨（+0）。己内酰胺开工率68.21%（+1.04%），苯酚开工率73.54%（+3.99%），苯胺开工率81.54%（-4.83%），己二酸开工率62.00%（-0.20%）。
　　苯乙烯方面：苯乙烯主力基差340元/吨（+70元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-436元/吨（+16元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存84800吨（-18000吨），苯乙烯华东商业库存45000吨（-12800吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率60.4%（-0.6%）。
　　下游硬胶方面：EPS生产利润117元/吨（+35元/吨），PS生产利润-283元/吨（+85元/吨），ABS生产利润-1998元/吨（+77元/吨）。EPS开工率51.43%（-5.58%），PS开工率42.90%（-0.60%），ABS开工率60.90%（+2.80%）。
　　市场分析
　　伊朗称霍尔木兹海峡重新放开的条件包括美国解除制裁、解冻资产、停止对伊朗及其盟友的战争，条件难度达成较大。8月11日伊朗称霍尔木兹海峡封锁或伴随至特朗普任期结束。沙特军用物资船遭也门武装袭击。中东局势仍紧。
　　纯苯方面。中国纯苯港口库存再度下降，纯苯港口现货基差持续强势，国内纯苯开工率虽然开始底部回升，但开工恢复仍慢，后续复工速率挂钩海峡通航进度及国内炼厂开工恢复速率，随着海峡持续关闭，后续国内供应恢复速率或仍偏慢，或继续维持低库存高基差状态。海外方面，纯苯韩国至美国的套利价差表现仍坚挺，但此前预期的韩国货源分流至美国仍未兑现。下游开工仍低位震荡：苯乙烯开工继续走低；CPL开工低位小幅反弹，但下游锦纶仍低开工拖累；苯酚开工进一步回升，下游PC开工支撑；苯胺开工震荡回落，下游聚合MDI库存压力缓解但开工不佳；己二酸开工低位盘整，下游PA66开工进一步下挫拖累。
　　苯乙烯方面。港口库存下降，到港回落，提货表现尚可；开工维持偏低，新浦复工，后续关注利华益、渤化等检修计划兑现进度及京博的复工进度。下游开工回落，EPS开工前期冲高后快速回落，PS开工延续低位盘整，EPS及PS库存进一步下降；ABS开工反弹，但库存压力回升。
　　策略
　　单边：BZ2609逢低谨慎做多套保
　　基差及跨期：无
　　跨品种：EB-BZ价差逢高做缩
　　风险
　　美伊地缘局势进展，炼厂纯苯供应回升速率