虽然存量博弈日趋严重，但结构性行情“韧性不改”！
　　8月12日，沪指全天窄幅震荡，深成指、创业板指均涨超1%。个股涨多跌少，沪深京三市超4100股飘红。当日成交2.17万亿，较上一个交易日缩量1700亿。市场存量博弈问题更趋严重。
　　热点方面，消费股集体走强，房地产板块拉升，算力硬件股反弹，各板块均有多股涨停；而油气、煤炭、美容护理、银行等板块逆势下跌。
　　从行情节奏看，三大指数早盘小幅低开后震荡拉升、呈分化走强，午后市场则维持创业板指、科创50指数表现更佳的结构性行情特征，而超4000只个股上涨，则反映个股总体表现强于指数。
　　分析指出，虽然外围方面美伊谈判持续僵持、隔夜美股收跌，对A股形成间接压制。但国内政策面迎来密集催化——央行“十五五”改革发展规划、上海软件和信息服务业“十五五”规划等多重利好集中落地，有所改善赚钱效应，强化短线市场的韧性。
　　展望后市，机构普遍认为，8月仍属相对有利的交易窗口，但短线市场处于政策托底后的温和修复阶段，增量资金匮乏、内外不确定性交织等问题持续存在，修复进程可能曲折震荡，短线或维持震荡特征。
　　配置策略上，短线市场热点呈“科技成长与消费双主线并行”格局——半导体芯片、算力硬件、机器人、医药生物等方向涨幅居前；白酒、地产等多个消费细分板块受益于暑期旺季，也迎来高频表现。尤其是科技板块中期逻辑未变。基于全球AI资本开支维持高位，国内算力集群建设持续推进，叠加半导体国产替代加速，仍可适度聚焦业绩兑现确定性强、获利盘已充分消化的科技成长题材的反弹机会。