核心观点
　　今日沪铝延续强势，主力合约收涨0.43%至24285元/吨。
　　供给层面，目前国内电解铝运行产能处于高位，但受产能的政策约束，边际增量弹性低。需求层面，呈现新型需求存在一定韧性、传统需求偏弱的结构分化，但出口仍是需求端的重要缓冲。
　　库存层面，伦铝与沪铝的交易所库存维持去化，国内电解铝的社会库存同步降低，库存端韧性较强，支撑铝价。
　　展望后市，沪铝或维持震荡，后续关注美国7月CPI指数、美伊冲突发展、国内铝库存去化节奏、下游企业开工率以及美元指数变化。