亞洲財富管理與交易銀行驅動：匯豐的增長型高息投資價值
　　匯豐2026年上半年交出收入、核心淨利息收益、財富及交易銀行收入同步增長的成績，成本增幅受控，並重申未來三年不少於17%的有形股本回報率（RoTE）目標；我們認為其盈利結構正由單純利率敏感型銀行，逐步轉向由財富管理、跨境交易銀行及亞洲客戶資產配置需求驅動的高質量增長平台。
　　報告期內，列賬除稅前利潤按年增23%至195.22億美元，惟當中包含去年同期交通銀行相關減值與攤薄損失基數較高的因素。因此，評估基本面時應更重視撇除重大項目、以固定匯率計的除稅前利潤：該口徑下，除稅前利潤仍按年增加11.28億美元至203.95億美元，證明盈利改善不僅是比較基數效應。