重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价24100元/吨，较上一交易日变化110元/吨，华东铝现货升贴水-20元/吨，较上一交易日变化10元/吨；中原A00铝价23990元/吨，现货升贴水较上一交易日变化0元/吨至-130元/吨；佛山A00铝价录24250元/吨，较上一交易日变化100元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-5元/吨至130元/吨。
　　铝期货方面：2026-08-11日沪铝主力合约开于24180元/吨，收于24250元/吨，较上一交易日变化215元/吨，最高价达24260元/吨，最低价达到24095元/吨。全天交易日成交131151手，全天交易日持仓239444手。
　　库存方面，截止2026-08-11，SMM统计国内电解铝锭社会库存91.7万吨，较上一期变化-1.6万吨，仓单库存304191吨，较上一交易日变化-550吨，LME铝库存253400吨，较上一交易日变化-1500吨。
　　氧化铝现货价格：2026-08-11SMM氧化铝山西价格录得2725元/吨，山东价格录得2700元/吨，河南价格录得2735元/吨，广西价格录得2620元/吨，贵州价格录得2765元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得347美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2026-08-11氧化铝主力合约开于2692元/吨，收于2724元/吨，较上一交易日收盘价变化25元/吨，变化幅度0.93%，最高价达到2727元/吨，最低价为2670元/吨。全天交易日成交169241手，全天交易日持仓137795手。
　　铝合金价格方面：2026-08-11保太民用生铝采购价格18100元/吨，机械生铝采购价格18300元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。ADC12保太报价23400元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存1.54万吨，厂内库存7.47万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本23708元/吨，理论利润-108元/吨。
　　策略分析
　　电解铝：美国非农数据爆冷，霍尔木兹海峡有向好发展可能，宏观情绪成为短期催化，后期铝价或面临基本面的考验。7月份出口数据环比回落同比继续增长，符合前期预期。8月国内正值消费淡季，宏观微观数据均未展现出内需好转的迹象，铝棒库存开始累库，后期铝锭去库速度将受到考验，考验金九银十传统旺季的消费成色。内需维持偏弱状态，高铝价向下传导将会再次面临困难，当前铝棒、铝杆加工费快速回落。虽然对铝锭持续去库的判断不改，但库存绝对值依旧处于高位。可以关注铝合金和铝的套利交易，铝合金库存出现累库迹象，弱内需情况下铝合金将面临更大压力。
　　氧化铝：巴西一氧化铝厂因天然气供应问题减产50%，涉及产能300万吨，同时国内山西尾矿库解决开始复产200万吨，整体对过剩格局影响不大，供给端依旧保持过剩状态，氧化铝缺乏上涨积极性。成本端支撑依旧有力，海运费上涨
　　至35-37美元/吨，当前铝土矿到岸价格70美元/吨左右，但8月份长单定价有上涨可能，几内亚在雨季叠加原油的大幅度波动下发运量依旧偏低。内陆地区汛期可能对尾矿造成影响从而影响氧化铝生产。当前国内现货市场价格继续迫近边际生产最高现金成本，进一步下跌空间有限。氧化铝短期依旧维持区间震荡走势判断，可波动操作或配合期权。
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动