行业消息
　　1、国家统计局公布数据显示，7月，受国际输入性因素影响，我国CPI环比下降0.1%，同比上涨0.5%，涨幅比6月回落0.5个百分点；核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨0.9%，CPI总体保持温和上涨。国内部分行业需求增加，但受输入性和季节性等因素影响，PPI环比下降0.7%，同比上涨3.5%，涨幅比6月回落0.6个百分点。
　　2、中国黄金储备规模连续21个月增加。数据显示，截至2026年7月末，中国外汇储备规模为34188亿美元，环比上升25亿美元；黄金储备7608万盎司，增加64万盎司。
　　3、北京进一步优化房地产政策，非本市户籍居民家庭购买五环内商品住房的，在本市缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满1年。父母将家庭名下本市商品住房赠与子女的，不核验子女的购房资格。北京同时明确5项住房公积金支持政策，提高公积金贷款额度，优化贷款额度与缴存年限挂钩机制以及贷款套数认定标准，支持公积金贷款存量房“带押过户”和装修提取。
　　观点总结
　　周一国债现券收益率短弱中长强，到期收益率1Y上行0.25bp，10Y、30Y到期收益率分别下行0.6、2bp左右至1.69%、2.16%。国债期货表现分化，超长端领涨，TS主力合约下跌0.01%，TF、T、TL主力合约分别上涨0.02%、0.04%、0.28%。国内基本面端，7月CPI同比小幅回落，主要受国际油价及食品价格影响，核心CPI整体保持温和；输入性压力趋于缓和，PPI年内见顶回落，环比降幅扩大，其中，生产与生活资料剪刀差略有收窄，中下游利润压力有所改善。海外方面，霍尔木兹海峡通航仍存变数，地缘局势反复。伊朗最高国家安全委员会秘书佐勒加德尔表示，如果美国不改变其行为，霍尔木兹海峡将维持关闭状态，重开霍尔木兹海峡的前提是美国满足永久停止对伊军事行动等5个条件。宏观方面，美国7月非农意外走弱，就业人数减少2.3万人，大幅偏离市场预期的增加8万人，前值亦遭大幅下修，劳动力市场承压促使市场下修9月加息预期。整体来看，7月制造业PMI及通胀数据持续走弱，显示当前内需偏弱格局未发生明显转向，政策加力必要性提升。此外，跨月后资金面回归均衡偏松，叠加货币政策释放宽松信号，对债市形成利多支撑。预计短期内期债偏强震荡，短端受资金价格及银行负债压力影响下行空间较窄，超长端在宽松预期提振下表现或相对偏强，期限利差仍有收窄预期。