报告导读：
　　本次报告复盘近年来厄尔尼诺事件下美豆天气市情况，事件时间为：2009/10年、2014/16年、2018/19年、2023/24年和2026/27年，共覆盖7次美豆生产期。复盘结论如下：
　　1）美豆产区主要天气特征：多数年份种植期多雨，生长期干热与降雨交替（西部偏干热、东部偏潮湿），收获期多雨。天气不完美，美豆优良率同比大多下降，说明厄尔尼诺天气对作物生长有不利影响。
　　2）美豆实际单产较趋势单产增减互现。原因在于天气事件的影响程度和影响阶段不同（关键生长期影响或更大）、天气本身具有一体两面性、农业科技进步等。美豆实际种植面积与期初意向同样增减互现，除自然因素外，农户种植决策还取决于价格、利润、需求前景等市场因素。
　　3）市场交易的是“天气事实”而非“单产事实”。对于极端天气（如洪涝、高温、干热等），市场按照利多思路交易（尽管该天气不一定损害单产）；对于友好天气（如降雨降温），市场按照利空思路交易（同样该天气也不一定利于增产）。短期市场无法交易天气的辩证法和作物生长的复杂性，只能侧重一个方面形成阶段性行情；天气反复，交易亦反复。市场不会预设结论而是按照天气变化一步一步交易。至于单产（面积）事实层面，则通过交易USDA报告完成。
　　4）连豆粕期价跟随美豆阶段性波动：不利天气上涨，友好天气下跌。若有其他因素共振则行情较大，如2023年6～8月连豆粕m2309合约涨幅达50%，国内还交易9～10月进口大豆到港下降担忧。
　　5）市场出现更重要的事件，天气市将被忽略，市场交易更大的矛盾，如中美贸易事件。
　　由于篇幅所限，本次先复盘美豆天气市，后续将复盘南美天气市。（个人观点，仅供参考，上述内容在任何情况下均不构成投资建议）