核心观点
　　今日沪铜高位震荡，主力合约收跌0.16%至107850元/吨，整体小幅减仓。
　　宏观层面，周末发布的美国7月非农就业人数减少2.3万人，明显低于预增8万人，市场对美联储9月再次加息的预期降温，美元回落。今日公布的7月CPI/PPI数据环比下降，反映出国内市场偏弱。
　　供给层面，矿端矛盾仍未缓解，铜精矿现货TC持续走低，叠加刚果（金）的出口禁令强化海外矿端正常风险，铜价支撑较强。需求层面，受消费淡季、高铜价和台风天气影响，传统行业恢复较慢，下游采购意愿明显下降，采购仍以刚需为主。
　　库存层面，国内社会库存小幅减少，虽近期累库去库状态反复，但总体库存仍低，叠加伦铜的快速去化，铜价支撑较强。
　　展望后市，沪铜短期或震荡偏强，后期关注美伊冲突发展、库存变化情况、下游产业开工率以及美元指数变化。