本周沪铜Cu2609震荡上行，周内价格区间105140-108470元/吨，周五收盘108400元/吨，重心稳步抬升，周度成交与持仓同步增加，资金参与度有所提升。
　　宏观层面，海外货币政策预期反复扰动市场情绪，美元波动持续牵制有色金属定价，地缘消息间歇性带来短期波动，市场多空预期存在明显分歧。产业端，海外铜矿供应扰动持续，铜精矿加工费维持低位，原料端形成支撑；国内冶炼厂检修延续，精炼铜增量有限。库存整体保持偏低水平，对铜价底部形成保护。需求端处于传统消费淡季，高温天气压制下游加工厂开工，铜价走高之后，终端企业采购趋于谨慎，市场仅维持刚需成交，现货升贴水跟随盘面波动。高低库存与淡季需求形成持续博弈，限制价格上行空间。
　　整体来看，供应偏紧提供支撑，但需求端缺乏持续向好动力，盘面维持震荡格局。后市重点跟踪海外非农数据、铜矿运输情况、国内下游开工恢复节奏以及交易所库存变动。（数据来源：文华综合）