中尺寸东风起，OLED材料步入第二成长曲线。OLED作为小尺寸（手机）中绝对主导的显示路线，在过去的10余年时间已经兑现出第一成长曲线。同步的，中国OLED产业也迅速崛起，超越韩国成为全球霸主。展望未来，中尺寸将承接OLED第二成长曲线，从而对上游材料带来更高通胀系数的拉动（主流Tandem Stack采用叠层RGB结构，材料用量翻倍）。我们认为，中尺寸OLED的渗透卡点在面板供给侧而非需求侧，传统6代产线主要为小尺寸设计，生产中尺寸OLED面板性价比较低。2026年6月17日，京东方总投资630亿元的OLED 8.6代产线已于成都正式量产，月产能3.2万片，标志着中尺寸量产拐点的到来，结合未来维信诺、TCL华星等国内多条中尺寸产线投放，OLED材料需求有望迎来持续数年维度的高增。
　　公司是国内OLED材料龙头，拓品类高速成长。公司是国内OLED终端材料龙头，形成从材料结构设计、材料制备、高纯度升华、器件制备到器件测试的完整产业链，拥有OLED升华工厂及精细化学合成工厂，以及中间体-升华前材料-终端材料一体化生产能力。公司Red Prime材料与GreenHost材料稳定量产供应并持续迭代升级；Red Host材料已从小批量供货阶段稳步迈入规模化销售阶段；Green Prime材料已完成客户量产测试并进入量产阶段；蓝光系列材料及CGL材料正处于客户验证加速期。公司与京东方、深天马、华星光电、信利集团、维信诺、惠科股份、视涯科技等知名OLED面板及硅基OLED厂商建立了良好的合作关系，前述客户所生产的面板已广泛应用于华为、荣耀、OPPO、VIVO及北美某知名电子企业等国内外知名OLED终端应用产品。
　　布局Q布，打造成长新引擎。Q布作为第三代高端低介电电子布，其介电性能、耐热性等核心指标优于传统玻璃纤维布，可有效解决高频信号传输损耗与延迟问题，是保障芯片信号传输速度与稳定性的关键材料。公司设立控股子公司莱特夸石布局Q布赛道，计划投资10亿建设年产1200万米Q布项目。公司实控人在高纯石英砂、PCBA领域均有成熟产业布局，可实现高效协同。公司引进具备成熟经验的Q布研发生产团队，核心成员曾服务于日本等领先市场，掌握Q布核心工艺，具备多年拉丝及织布生产经验。目前中试线运行情况良好，核心生产设备已悉数完成采购，预计三季度将迎来首批设备交付安装。
　　投资建议：受益于8.6代中尺寸产线投产带来上游OLED材料需求增长，以及新业务Q布带来的新增长曲线，预计公司2026-2028年营业总收入分别为8.13/12.12/17.53亿元；归母净利润分别为3.21/4.96/6.97亿元；对应PE分别为53.7/34.7/24.7倍。维持“买入”评级。
　　风险提示：下游需求不及预期，产品价格不及预期，国际政治风险。