市场分析
　　价格与基差：2026-08-05，尿素主力收盘1728元/吨（+65）；河南小颗粒出厂价报价：1730元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1720元/吨（+10）；江苏地区小颗粒报价：1720元/吨（+10）；小块无烟煤1130元/吨（+0），山东基差：-8元/吨（-55）；河南基差：2元/吨（-65）；江苏基差：-8元/吨（-55）；尿素生产利润-76元/吨（+10），出口利润993元/吨（+30）。
　　供应端：截至2026-08-05，企业产能利用率90.28%（0.08%）。样本企业总库存量为166.61万吨（+4.75），港口样本库存量为19.74万吨（+4.05）。
　　需求端：截至2026-08-05，复合肥产能利用率32.01%（+0.71%）；三聚氰胺产能利用率为59.28%（+7.21%）；尿素企业预收订单天数4.29日（-0.06）。
　　尿素现货成交情绪好转。8月4日，氮协在北京组织召开重点尿素生产和流通企业座谈会，会议提出稳定市场预期共识，包括不限于商业储备、出口政策、反内卷等方面的建议，尿素市场情绪得以提振。国际冲突缓和，全球供应扰动担忧减退，出口溢价收缩。印度发布新一轮尿素进口招标，8月11日截标，有效期至8月24日，最晚船期9月24日，意向采购东海岸70万吨、西海岸100万吨。第二批出口配额消息再现，中国货源供应增加使得投标价格下跌预期增强，但出口流速后续或逐步改善。供应端，尿素开工率小幅提升，同比处于高位。需求侧农需淡季，关注秋季肥采购情况。复合肥开工小幅提升，秋季肥排产备肥进行中；三聚氰胺出口订单好转，企业走货好转，开工上升，对原料尿素维持刚需采购。库存方面，企业库存累库速度放缓，有序推进出口；港口库存则部分货源集港累库。后续库存去化有赖于淡储推进、出口货源离港以及秋季肥备肥强度。政策段释放的流动性改善若不及预期，反弹持续性存疑，后市重点关注出口兑现情况、国储规模以及下游采购节奏。
　　策略
　　单边：逢低买入套保
　　跨期：UR09-01逢低正套
　　跨品种：无
　　风险
　　国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏