一、行情回顾与操作建议
　　当日行情：
　　政治局会议指出“适时调整货币政策工具”提振宽松情绪，尾盘国债期货拉升收涨。
　　利率现券：
　　银行间各主要期限利率现券收益率全面回落，中长端回落幅度在1bp左右，至下午16：30，10年国债活跃券260010收益率报1.7095%下行1.17bp。
　　资金市场：
　　资金面午后转松。今日公开市场净投放665亿元。银存间的DR隔夜回落4.58bp至1.4%附近，7天资金利率回落5bp至1.4518%，中长期资金平稳，1年AAA存单发行利率在1.45~1.47%附近变动不大。
　　结论：
　　从基本面看，6月出口增速进一步加快，但二季度GDP不及预期，显示内需依旧疲弱，其中6月社零环比增速转正，同比明显好于预期，但汽车、地产链消费继续拖累未见起色，房价和销售虽然底部企稳但依然没有传导至投资端，投资继续全面下滑。信用方面，6月新增社融和信贷也均不及预期，6月政府债发行依然偏慢，实体加杠杆意愿依然偏低。整体来看，下半年稳增长必要性提高，三季度或进入保障经济目标实现的阶段，政府债或加快发行保障财政政策加码，上半年的资产荒状态或出现一定缓解，减弱买盘力量，但在目前居民企业加杠杆意愿不强背景下，贷款增速回落或成为新常态，资产荒根源不改，债市配置需求有韧性。政治局会议整体延续前序会议基调，继续“实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”和前期表述一致，虽然没有明确提及降准降息但指出“适时调整货币政策工具”引发市场宽松预期升温，注意政策面预期落空的风险