核心观点
　　解析上周钢材盘面整体震荡下行；供给端铁水产量延续回落、废钢日耗同步走低，唐山钢坯库存持续去库，五大钢材品种整体减产但库存累积，需求端环比小幅走弱，分品种来看螺纹钢减产累库、表观需求小幅回暖，热卷同样减产累库且表观需求明显下滑。估值端钢厂盈利持续承压，长流程原料价格全线走弱，铁矿跌幅突出，焦炭第三轮提降预计八月中旬落地，短流程钢厂亏损进一步加深，成本端下行空间已较为有限，伴随各类利空持续出清，当前钢厂盈利率处于低位，估值修复的内在动力不断积蓄，操作上建议前期空单分批止盈，短期盘面大概率维持震荡运行，后续行情重心存在抬升预期。
　　月差
　　螺纹10-1月差-28元/吨，震荡上行。
　　钢厂利润
　　本周247家钢铁企业盈利率为33.77%，环比继续回落，显著低于去年同期水平。
　　废钢
　　根据测算，华东电炉厂当前平电生产吨钢亏损280元/吨，谷电吨钢亏损162元/吨。本周起江苏某电炉厂停产。
　　成材库存
　　五品种成材整体累库，唐山钢坯库存环比继续下降，但同比仍为高位水平。螺纹热卷仓单均相对高位。