行业消息
　　1、央行公布2026年7月各项工具流动性投放情况，中央银行贷款方面，常备借贷便利（SLF）净回笼10亿元；中期借贷便利（MLF）净投放1000亿元，抵押补充贷款（PSL）净回笼1161亿元；公开市场业务方面，7天期逆回购净投放-2495亿元，公开国债买卖净投放500亿元；中央国库现金管理净投放300亿元，其他期限逆回购净投放7000亿元。
　　2、上半年我国服务进出口总额37797.5亿元，同比增长8.3%。其中，出口15047亿元，增长17.6%；进口22750.5亿元，增长2.9%。个人文化和娱乐服务、知识产权使用费出口增长最快，增速分别为57.2%和44.3%。
　　3、围绕霍尔木兹海峡恢复通航谈判出现迄今最明显的积极信号。伊朗已放弃此前要求对霍尔木兹海峡双向航运实施全面控制的立场。伊朗政府在考虑允许欧洲国家参与霍尔木兹海峡扫雷行动，这正是此前谈判中伊朗始终拒绝让步的核心议题之一。伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗仍在与阿曼就霍尔木兹海峡进行谈判，谈判在技术和政治层面取得“积极进展”。
　　观点总结
　　周二国债现券收益率窄幅震荡，到期收益率1-7变动范围在0.5bp左右，10Y、30Y到期收益率分别上行0.2、0.7bp左右至1.70%、2.18%。国债期货超长端小幅调整，TS、TF、T主力合约平收，TL主力合约下跌0.11%。DR007加权利率回落至1.37%附近震荡，央行8月3M买断式逆回购净投放2000亿元。国内基本面端，7月制造业PMI跌至收缩区间，主要受内需走弱拖累，但装备制造业和高技术制造业继续发挥支撑引领作用，保持较快扩张。海外方面，霍尔木兹海峡谈判出现积极信号。美国表示，与伊朗就重新开放霍尔木兹海峡进行的谈判“已经取得进展”，但协议尚未最终敲定，希望协议“很快能够达成”。伊朗方面仍在与阿曼就霍尔木兹海峡进行谈判，谈判在技术和政治层面取得“积极进展”。宏观方面，美国经济保持强韧性，7月ISM制造业PMI大幅上升，生产、新订单、就业三项关键指标全线走强。总的来看，7月政治局会议对货币政策延续适度宽松定调，但强调“适时调整货币政策工具”，市场对降准降息预期升温，但总量工具的落地时点将根据国内外宏观形势相机抉择。若地缘局势再度升级、美国关税等不确定因素扰动，或内需修复不及预期，总量宽松将适时出台，短期内货币政策仍以结构性工具发力为主。央行买断式逆回购延续净投放，跨月资金面如期转松。本周10年期国债现券收益率两度突破1.70%重要关口，市场持续博弈总量宽松预期，预计短期内利率偏强震荡，曲线走平。