市场分析
　　价格与基差：2026-08-04，尿素主力收盘1663元/吨（-3）；河南小颗粒出厂价报价：1730元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1710元/吨（-40）；江苏地区小颗粒报价：1710元/吨（-30）；小块无烟煤1130元/吨（+0），山东基差：47元/吨（-37）；河南基差：67元/吨（-7）；江苏基差：47元/吨（-27）；尿素生产利润-86元/吨（-40），出口利润963元/吨（+8）。
　　供应端：截至2026-08-04，企业产能利用率90.28%（0.08%）。样本企业总库存量为161.86万吨（+8.69），港口样本库存量为19.74万吨（+4.05）。
　　需求端：截至2026-08-04，复合肥产能利用率32.01%（+0.71%）；三聚氰胺产能利用率为59.28%（+7.21%）；尿素企业预收订单天数4.35日（-0.36）。
　　尿素现货价格下调，低价成交好转。8月4日，氮协在北京组织召开重点尿素生产和流通企业座谈会，会议提出稳定市场预期共识，包括不限于商业储备、出口政策、反内卷等方面的建议，尿素市场情绪有提振预期。国际冲突缓和，全球供应扰动担忧减退，出口溢价收缩。印度发布新一轮尿素进口招标，8月11日截标，有效期至8月24日，最晚船期9月24日，意向采购东海岸70万吨、西海岸100万吨。第二批出口配额消息再现，中国货源供应增加使得投标价格下跌预期增强，但出口流速后续或逐步改善。供应端，尿素开工率小幅提升，同比处于高位。需求侧农业追肥已进入尾声；复合肥开工小幅提升，秋季肥排产备肥进行中；三聚氰胺出口订单好转，企业走货好转，开工上升，对原料尿素维持刚需采购。库存方面，内需减弱，终端提货意愿下降，部分企业出口订单仍处于备货待发状态，厂内库存继续累积；港口库存则部分货源集港累库。当前出口扰动仍较强。中期来看出口窗口期内备货需求叠加刚需采购将对尿素价格形成底部支撑，后市重点关注出口兑现情况以及下游采购节奏。
　　策略
　　单边：逢低买入套保
　　跨期：UR09-01逢低正套
　　跨品种：无
　　风险
　　国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏