周度要点小结
　　主要内容
　　宏观层面：1、美联储议息会议维持利率不变，符合市场预期，但联储内部分歧加大，3名官员主张加息。美联储主席沃什表态中性偏鹰，但鹰派程度不及市场预期，美元指数回落。此外，由于中东局势反复、能源价格高位，美联储年内加息预期仍然存在，美债收益率走高，施压有色板块；2、中国7月制造业PMI为49.2%，预期50.2%，前值50.3%；其中，新订单指数48.5%，前值51.2%；新出口订单指数49.6%，前值50.1%。
　　原料端：铝土矿价格持稳，几内亚铝土矿CIF报71美元/吨，环比持稳，中国铝土矿周度到港量（近四周均值）388万吨，环比下降58万吨，港口铝土矿库存维持高位。氧化铝价格继续下滑，运行产能有所回落，但国内氧化铝库存进一步累库。
　　供应端：国内电解铝完全生产成本16162元/吨，环比持平。国内电解铝生产利润7467元/吨，环比上周通过430元/吨。
　　需求端：国内外比价进一步缩窄，铝材出口利润压缩，预计出口量难以继续走高；国内铝材开工率60.2%，环比下降0.9%。
　　库存：截至8月31日，国内铝锭现货库存95.3万吨，环比下降5.3万吨；LME铝库存26.4万吨，环比下降0.9万吨；全球铝锭库存133.2万吨，环比下降4.1万吨。
　　小结：宏观层面，美联储议息会议维持利率不变，会议基调中性偏鸽，但由于近期中东局势反复、能源价格走高，美联储年内加息预期仍较高，美债收益率冲高，施压有色板块；产业方面，虽然下游需求进入淡季，但国内外铝库存同步去库，对铝价仍有支撑。此外，国家发改委2026年第42号令（《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》）于8月1日正式实施，预计推升电解铝生产成本，刺激铝价走高。