沪镍观点：本周镍价重心整体上移。驱动逻辑上，印尼RKAB配额收紧预期持续发酵、矿端偏紧构成价格底部支撑，叠加中东地缘局势反复推升硫磺供应紧张预期、湿法冶炼成本抬升；但下游不锈钢及新能源处于消费淡季，需求承接乏力，叠加本周上期所镍库存继续增加，高库存压制上行空间。综合来看，矿端收紧与成本支撑与淡季需求、高库存持续博弈，预计短期镍价延续区间震荡格局。
　　操作策略：
　　沪镍主力：20均线上可少量试多，前低止损。
　　不锈钢主力：20均线上下宽幅震荡。