本周沪铜Cu2609维持高位区间震荡，价格上下反复拉锯，多空博弈加剧。上期所周度成交有所回升，持仓小幅波动。
　　宏观层面，海外经济数据、美联储政策预期持续扰动美元走势，市场持续关注海外贸易政策进展，外部预期较为反复，持续影响铜价。产业端，铜精矿TC持续处于偏低区间，原料供给约束并未缓解；国内多家冶炼企业处于检修周期，精炼铜增量有限。上期所库存持续低位，对铜价有所支撑。需求端仍受传统淡季拖累，高温环境压制线缆、铜杆加工开工，下游企业以刚需补货为主，主动备货意愿不足，现货成交整体偏淡。
　　整体来看，低库存与原料偏紧形成利多支撑，但淡季消费难以带动趋势性上行，多空力量均衡。短期铜价延续区间震荡。后市重点关注库存变动、下游开工修复、美元走势及海外政策落地情况。（数据来源：文华综合）