当前A股处于牛市中后期的风格再平衡阶段，科技短期超跌反弹并不具备反转基础，红利资产的相对收益行情仍或有延续性；政策与盈利托底之下市场无系统性风险，8月市场有望整体维持震荡整固格局。配置上可坚持攻守均衡：一是以高股息红利资产作为底仓，重点关注银行、公用事业、煤炭等方向；二是把握内需修复的阶段性机会，关注政策催化下的消费、地产链、券商等板块；三是科技板块可逢调整逐步开展中期布局，关注估值情绪已处低位、产业逻辑顺畅的AI应用、传媒、电新、创新药等方向。