核心观点
　　统计局公布7月PMI数据，制造业PMI回落至收缩区间，主要是受到高基数以及季节性因素的影响。产需两端同步回落，但是需求端回落较快，反映出宏观经济增长存在隐忧，未来中长期货币政策将保持适度宽松的基调。短期内，央行全面降息的必要性不强，或以结构性工具为主。
　　总体而言，短期内预计国债期货或震荡为主。