核心观点
　　7月30日，豆类油脂期价整体走势偏弱。豆一期价承压下行，期价承压于10日均线压力，资金变化不大；豆二期价宽幅震荡，期价运行在10日和20日均线之间，资金变化不大；豆粕期价承压下行，期价跌破20日均线支撑，近月减仓近14万手，资金撤离明显。油脂板块棕榈油偏强，豆菜油偏弱，豆油期价盘整为主，期价承压于40日均线压力，伴随减仓1.3万手；棕榈油期价探底回升，期价承压于5日和60日均线压力，伴随减仓15000手；菜籽油期价承压回落，期价承压于20日均线压力，下探40日均线支撑，伴随减仓1.6万手。
　　国内两粕期货继续下挫。两粕期价下跌的核心驱动来自美豆期货的连续下跌，因美国农业部气象报告显示未来几日中西部将迎来有利降雨，对正处于结荚关键期的大豆作物至关重要，前期高温干旱带来的天气升水被大量回吐，美豆期货跌至近三周最低水平，国内粕类与美豆保持高度联动。国内油厂开机率回升，菜粕产量修复，市场可提货源增加，前期积压的提货需求得以释放，且三季度进口菜粕到港量预期较大，集中到港可能再度累库；加拿大草原菜籽长势良好、乌克兰菜籽压榨创历史高位，全球菜籽供应端转向宽松。不过，当前正值水产养殖旺季，菜粕在水产料中的刚性需求稳固，饲料企业按需提货稳定，且黑海地缘冲突导致乌克兰菜粕、葵粕出口受阻，全球葵粕供给出现缺口，部分饲料企业上调菜粕替代比例，带动远期采购需求。整体来看，短期油籽市场受美豆走弱以及产区天气改善影响，波动性明显提升。
　　国内油脂市场整体承压，棕榈油表现抗跌。豆油库存连续12周累库创七个月新高，进口大豆到港量偏高，库存压力进一步显现；棕榈油现实供需压力同样突出，新增买船不断到港，库存仍在累积；菜油因沿海压榨厂开机率偏低及还储业务持续消耗库存，现货供应偏紧，但高价同样抑制了下游采购意愿。相比之下，远期产地驱动依然较强，印尼B50强制掺混政策过渡期后远月需求支撑较强；马来西亚同步推进B15掺混政策，但短期新增消耗有限。厄尔尼诺现象持续增强，远月合约天气升水难以消退。整体来看，国内油脂板块近端压力与远期利多继续对峙，品种间强弱分化延续，短期棕榈油表现强于豆菜油，但板块整体仍受制于美豆供应前景改善及国内高库存的压制，处于多空博弈之中。