【锰硅硅铁】榆林煤矿整顿，双硅价格偏强
　　29日，榆林四座煤矿存在重大隐患而停产整顿，双硅受提振而走强。短期双硅基本面持稳。供应端，锰硅产量下滑至2025年5月以来低点，硅铁产量和开工亦下滑，不过青海、宁夏硅铁生产利润相对可观，后续复产弹性仍压制盘面。需求端，周度锰硅需求和硅铁需求有所反弹，但近期钢厂利润大幅压缩引起部分限产检修，铁水下滑至237.7万吨(-1.51万吨)。成本端，锰矿延续偏弱，锰硅成本支撑不够，硅铁兰炭相对平稳，前期宁夏电价上调仍提供底部支撑。库存端，锰硅企业库存大幅累积，硅铁库存高位，均显示累库压力仍在。综合看双硅反弹持续性仍受需求走弱和库存高位约束。
　　【焦煤焦炭】焦炭第二轮提降落地
　　现货端∶第二轮提降落地，市场情绪再次走弱，焦煤竞拍多数下跌，港口贸易准一湿熄焦1640(-10)，准一干熄焦1860(-10)，炼焦煤价格指数1687.1(+2.4）)﹔蒙煤方面，口岸贸易挺价意愿较强，市场成交氛围冷清，那达慕大会后蒙煤口岸去库较为明显，蒙煤可售资源减少，现甘其毛都口岸∶蒙5原煤1170(-1 )，蒙5精煤1337(-)，河北唐山:蒙5精煤1580 (-)。期货端:受加息预期等因素影响，风险资产全线走弱，黑色板块下跌。黑色整体呈现低估值＋驱动向下的特征，一方面是受下游钢材涨价不畅，钢厂利润持续被压缩后，钢厂开始减产，控量采购，煤焦现货转弱，焦炭开启提降周期，加上焦煤的交割问题，基本面驱动向下;另一方面是螺纹钢逼近3000-3050近三年的低位，焦炭现货首轮提降登场，但盘面已经提前下跌6轮。这使得市场很容易震荡反复，情绪一旦好转容易快速反弹修复基差，但反弹后又不存在继续向上的驱动。比如随着焦煤08合约接近交割，市场开始传出终端接货的消息，配合消息面的扰动，单边走强，月差也走出正套格局，但这种接货抛货都是看实际价格的，低价可以接货，但价格反弹一阵后又会重新变成抛货，事实上也构成了盘面持续震荡的因子，并不是可以形成趋势的驱动。所以对于没有产业信息优势的参与者来说，不宜过度参与这类的盘面博弈，短期内更多还是按照震荡区间去做短线交易。中期是去考虑09接近交割后接货价值有限，可能还是会以较低的价格进入交割。
　　【铁矿石】钢材数据表现差
　　基本面看，铁矿供给存在脉冲式，随着铁水的下滑，港口库存的持续累库只是时间问题。钢材端的表需也存在脉冲式的情况，一周的表需回升并不能认定淡季需求良好。综上淡季铁元素的基本面仍然是偏弱的，只是有脉冲式情况出现。目前普氏的价格大约是在我们预期的年内均值左右，我们对于铁矿石价格的判断仍然是以偏弱为主。价格反弹至合适位置建仓，空单可持有。