期债
　　行情回顾
　　1、基本面：现券期货不同期限走势分化，资金情绪改善中短券释暖意，但因资金价格坚挺，收益率下行幅度有限；股市走高施压超长债情绪，30年国债收益率上行近2bp，30年期国债期货主力合约收跌0.23%；铁道债多数下跌，“铁道2514”跌超6%，“铁道2512”跌超5%；银行“二永债”收益率普遍上行。
　　2、资金面：7月29日，央行根据公开市场业务一级交易商需求开展2065亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。同时，开展了6000亿元隔夜逆回购操作。Wind数据显示，当日760亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放7305亿元。
　　3、基差：TS主力基差0.0108，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.0383，现券升水期货，偏多。T主力基差0.0647，现券升水期货，偏多。TL主力基差为0.2876，现券升水期货，偏多。
　　4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿；中性。
　　5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T主力与在20日上方运行，20日线向上，偏多。
　　6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多增。T主力净多，多减。
　　7、预期：6月PMI50.3超预期回升；7月LPR连续第14个月保持不变；央行隔夜逆回购操作首次实际运用。6月CPI同比涨1%，AI需求增长驱动科技设备与半导体价格。当前资金宽松、经济数据不佳、融资需求偏弱。总体来看，债市暂时仍没有大幅调整的空间。6月MLF连续两个月加量续做。6月投资、消费等6月各项指标大多较5月有所回升，二季度GDP增速回落。央行二季度货币政策例会核心内容未出现超预期表述，短期内总量货币政策加码的概率不大。美联