股指
　　【行情资讯】
　　1.商务部7月28日发布《关于所谓“产能过剩”问题的中方立场》，强调应全面、客观看待全球产能问题，并结合不同经济体和行业的发展阶段、发展水平进行衡量；产业补贴、贸易顺差与产能过剩之间不存在必然联系。外部贸易摩擦及制造业出口环境的变化仍值得关注。
　　2.7月28日全球科技及半导体板块继续调整，市场对人工智能资本开支回报、行业估值及半导体竞争加剧的担忧有所升温。韩国KOSPI收跌约10.8%，亚洲科技股波动明显加大，相关情绪或对国内科技成长板块形成一定扰动。
　　3.美伊紧张局势阶段性缓和，布伦特原油近月合约7月28日一度下跌逾3%至85.5美元/桶附近。能源供应担忧有所降温，但霍尔木兹海峡通航、中东能源设施及红海航运等方面的不确定性尚未完全消除。4.美联储于7月28日至29日召开议息会议，政策声明及记者会将于北京时间7月30日凌晨公布。市场对后续利率路径仍存在分歧，会议释放的政策信号可能对美元、利率及全球风险资产产生一定影响。
　　【基差年化比率】
　　IF当月/下月/当季/隔季：-6.56% / -7.45% / -6.90% / -6.71%
　　IC当月/下月/当季/隔季：-7.57% / -8.58% / -9.03% / -9.20%
　　IM当月/下月/当季/隔季：-5.39% / -8.30% / -9.87% / -9.77%
　　IH当月/下月/当季/隔季：-9.37% / -8.02% / -6.18% / -5.04%
　　【策略观点】
　　国内市场调整幅度有所加大，科技成长及高波动板块短期表现可能仍有反复，市场情绪的修复节奏有待进一步观察。海外半导体板块调整、美联储议息会议以及中东局势变化，或继续对风险偏好形成阶段性扰动。油价回落可能在一定程度上缓解通胀预期，但地缘局势和海外政策路径仍存在不确定性。短期市场或以震荡和结构性分化为主，可适当关注成交量、资金风格及海外市场波动的变化，操作上保持一定谨慎。
　　（分析师：程靖茹，交易咨询号：Z0024328）