【指数判断】
　　本周指数震荡整理，行业间分化延续：两市成交额持续缩量预示着市场人气持续下降，指数短期或仍承压。
　　【逻辑跟踪】
　　1.中美摩擦会持续，但更多是博弈手段，关税大幅上升的概率较小，中美关系整体仍处于阶段性缓和期。但近期地缘政治不确定性再度提升，警惕外部环境对风险偏好的扰动。
　　2.美联储6月会议如预期按兵不动，近期美联储加息预期有所上行，但后续货币政策路径仍受经济数据影响。
　　3.4月政治局会议显示财政政策好于2025年，货币政策更加强调结构性工具，定向支持。整体看宏观层面对指数的支撑力度有所加大。
　　4.国内地产、消费领域基本面仍然承压，在新经济带动下出口有亮点，股市流动性较为充裕，但高风偏资金占比明显提升，反映在权益市场上体现为行业表现分化显著。
　　5.总量经济增速维持稳定，但传统经济（房地产等）的反弹预期仍然较弱，需要更多的政策支持。
　　【风险提示】
　　1、美国货币政策路径反复：中美摩擦加深。
　　2、国内经济复苏进程未及预期。