【重要资讯】
　　1. StoneX对2025/26榨季全球糖市供需平衡标修正，预计2025/26榨季全球糖市供应过剩量为294万吨；预计2026/27榨季全球糖市供应缺口将扩大至170万吨，较此前预估上调115万吨，原因是干燥炎热的天气将导致欧洲产量下降，同时厄尔尼诺现象引发的较为干燥天气也将损及印度和泰国产量。据StoneX数据，预计欧洲及英国产糖量同比减少15%。与此同时，泰国的产糖量预估也将大幅下调，原因是泰国降雨量较历史平均水平减少18%，该国部分蔗田的降水缺口多达27%-40%。预计巴西中南部2026/27榨季甘蔗压榨量同比增加4.9%至6.411亿吨，产糖量同比减少4.2%至3870万吨。
　　2.7月28日，印度食品部宣布2026年8月食糖内销配额为225万吨，较去年同期持平。市场专家指出，受雨季以及政府食糖配额相关管控政策影响，7月食糖价格出现上涨，8月价格大概率保持稳定。拉克沙班丹节、克里希纳诞辰节等诸多节日以及湿婆月均集中在8月，政府需出台相关举措，保障物价维持在可控区间。
　　3．为保障国内食糖市场供给充足，印度中央政府于7月28日面向全国食糖贸易商出台临时库存持有限制新规。该政令依据《1955年生活必需品法》第3条，结合《2025年食糖管控令》第7、16条条款发布，将于2026年8月1日正式生效，管控有效期至2026年11月30日。据官方通知要求：在全国任意仓储点位、任意时间节点，所有食糖贸易商持有的食糖库存总量不得超过4000英担（400吨）；同时，贸易商自入库之日起，库存存放周期不得超过30天。
　　【逻辑分析】
　　国际方面，2026/27全球食糖产量预期下调。新榨季巴西制糖比预计较低、产糖国有提高乙醇惨混比例预期以及厄尔尼诺气候威胁全球糖产利多全球糖价，但是目前仍处于巴西甘蔗压榨高峰期，巴西乙醇高产导致其价格疲软，目前巴西乙醇折糖价为13-14美分/磅，低价醇拖累糖价，利空因素压制国际糖价。因此国际糖价大概率区间震荡，上方前高位置预计压力较大，下方前低附近支撑作用大。
　　国内市场，目前国内糖库存虽然有去化但是库存量仍处于历年同期高位，因此国内市场供应端压力较大。短期市场缺乏利多支撑，盘面持续走弱，关注关键点位能否跌破。
　　【交易策略】
　　1.单边：国际糖价维持震荡偏强走势。国内糖主力合约跌至较强支撑位，关注关键点位能否有效跌破。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。
　　(刘倩楠投资咨询证号：Z0014425；以上观点仅供参考，不作为入市依据)