1、基本面:
　　供给端来看，据隆众统计，2026年6月PVC产量为180.7546万吨，环比减少3.54%；本周样本企业产能利用率为70.14%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量31.23万吨，环比增加5.08%,乙烯法企业产量11.461万吨，环比减少2.24%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为41.23%，环比增加1.12个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为39.57%，环比增加0.43个百分点，高于历史平均水平；下游管材开工率为33.4%，环比增加2.2个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为50.71%，环比增加0.71个百分点，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为75.48%，环比增加2.45个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求与历史平均水平接近。
　　成本端来看，电石法利润为-482.67元/吨，亏损环比减少16.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-525.15元/吨，亏损环比增加1.90%，低于历史平均水平；双吨价差为2065.65元/吨，利润环比增加1.70%，低于历史平均水平，排产或将承压。
　　2、基差:
　　07月27日，华东SG-5价为4650元/吨，09合约基差为44元/吨，现货升水期货。中性。
　　3、库存:
　　厂内库存为28.8497万吨，环比增加2.56%，电石法厂库为21.1969万吨，环比增加2.59%，乙烯法厂库为7.6528万吨，环比增加2.44%，社会库存为48.873万吨，环比减少0.28%，生产企业在库库存天数为4.82天，环比减少2.82%。
　　4、盘面:
　　MA20向上，09合约期价收于MA20上方。
　　5、主力持仓:
　　主力持仓净空，空增。
　　6、预期:
　　电石法成本走强，乙烯法成本走弱，总体成本走强；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求与历史平均水平接近；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2609:在4482-4590区间震荡。