每日大市点评
　　7月28日，周二港股震荡整固，资金从前期涨幅过高的AI产业链转入其他板块。恒生指数全天涨103点（+0.4%），收报25,310点；恒生科技指数升28点（+0.6%），收盘报4,730点。全天大市成交额为2,506亿港元（前一交易日成交额2,105亿港元）。周二港股通录得净流出约25亿港元。分类指数方面，必需性消费、电讯、公用事业指数分别上升2.1%、1.0%、0.9%；工业、原材料、能源指数则分别下跌2.5%、1.7%、0.6%。蓝筹个股方面，网易(9999 HK)及京东集团(9618 HK)领涨，分别上涨4.5%及4.1%；老铺黄金(6181 HK)及宁德时代(3750 HK)领跌，分别下跌23.7%及5.0%。
　　港股及外围市场AI产业链下挫，市场有声音认为随着长鑫科技（688825 CH）上市，公司将获得更充裕的资金做资本开支，未来可能对全球DRAM的供给格局带来变化。加上近期国产Kimi K3等开源大模型快速迭代，冲击海外大模型定价体系。周二港股存储股份再度下跌，光通信、PCB股同样重挫，兆易创新（3986 HK）大跌17.4%，建滔积层板（1888 HK）跌16%，长飞光纤（6869 HK）跌超过13%。
　　美股方面，芯片股仍未止跌，海力士（SKHYUS）创新低，美光（MUUS）和闪迪（SNDKUS）跌6.4%-7.9%。费城半导体指数曾下跌6.5%。周二道琼斯指数收盘升537点（+1.0%），报52,747点；纳斯达克指数跌55点（-0.2%），报24,876点；标普500指数升15点。联储局开始连续2日的议息会议，十年期债息回落，报4.582%。市场忧虑本周加息，金价下滑。
　　宏观动态：
　　央行公告称，7月28日以固定利率、数量招标方式开展了3,055亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。Wind数据显示，当日2,530亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放525亿元。
　　行业动态：
　　消费板块：老铺黄金（6181 HK）发布盈利预告，预计2026年上半年公司收入约198亿至204.5亿元，同比增长约60%至66%。非国际财务报告准则计量经调整净利润约43.1亿至43.6亿元，同比增长约83%至85%。市场认为二季度业绩低于预期，并且由于高基数以及当前金价走势不稳定，预计下半年公司的同店销售增长可能面临下行风险。受到消息影响，周二老铺黄金大跌23.7%，至一年低位。短期内股价情绪或偏弱，后续将关注中期业绩中的股东回报及管理层指引。
　　新能源/公用事业板块：昨日新能源及公用事业板块表现分化。电力设备板块明显下跌。消息面上，近日全球芯片股受压，或引发市场担忧AI产业的电力需求期望是否过于乐观。东方电气(1072 HK)、哈尔滨电气(1133 HK)、威胜控股(3393 HK)分别下跌3.7%、3.5%、10.4%。另一方面，大市波动，环保及香港公用事业板块或因此再度吸引防守性投资者支持。光大环境(257 HK)、中电控股(2 HK)、长江基建(1038 HK)上升1.0%-2.8%。天然气运营及火电板块也获得追捧，估计由于原油等传统能源价格下跌，可改善相关投资情绪。华润燃气(1193 HK)、华能国际(902 HK)、华电国际(1071 HK)上升0.7%-1.4%。
　　医药板块：恒生医疗保健指数昨日下跌0.5%，但石药集团（1093 HK）公布盈喜后上涨2.3%。公司预计2026年上半年股东净利润将同比增加131.4%-141.3%至59.0-62.0亿元，将大幅超越预期。主要原因是公司与阿斯利康（AZNUS）合作获得的12亿美元中，有8.4亿美元将于2026年二季度确认为授权费收入，节奏快于预期。此外，公司的核心业务成药产品销售收入也同比增加约10%，公司已逐步走出肿瘤药集采与恩必普医保续约降价带来的影响，预计未来的成药产品销售收入将逐步回暖。