[每日精选]
　　镍：FOMC决议悬念与印尼政策托底博弈，镍价短期区间震荡
　　昨日沪镍盘面跟随有色金属下跌，地缘风险溢价消退叠加FOMC加息悬念压制，短期走势区间震荡。宏观层面，美联储7月FOMC会议在即，市场预期加息概率超过三成，分歧为近两年最大。消息面，近日印尼海关对出口矿产品强制检测稀土及放射性物质，镍湿法中间品及NPI出口通关受阻，但部分受阻船只已获准放行，供应扰动有边际缓解迹象。供需层面，印尼能矿部明确不会对全国镍矿开采生产配额进行全面上调，矿端供应收紧逻辑持续强化；印尼内贸矿升水已接近底部，冶炼厂继续压价的空间有限。菲律宾主矿区雨季结束，矿价整体弱稳，矿端供应宽松。精炼镍方面，炼厂利润压缩明显，部分企业已降负荷生产，精炼镍供给边际收紧。镍铁方面，高品位镍铁报价坚挺，低品位存在低价资源，市场报价分化，散单成交有限，整体以长协为主。不锈钢进入消费淡季，钢厂采购意愿疲弱。三元前驱体排产维持高位，但下游仅维持逢低刚需补库，采购谨慎，对镍需求拉动有限。成本端方面，硫磺价格高位运行推高MHP成本，对硫酸镍形成成本支撑，但需注意地缘风险降温后硫磺价格已有小幅回落，若停火持续，MHP成本支撑可能边际弱化。总体来看，印尼矿端收紧与精炼镍减产形成供给端双重托底，但地缘风险降温后硫磺成本支撑边际弱化，叠加镍铁与不锈钢淡季需求疲弱，短期镍价预计维持区间震荡，后续关注美联储FOMC决议及印尼RKAB配额修订截止落地情况，预计核心运行区间在128000-133000，短线区间操作为主。
　　纯碱：需求持续缩量，盘面震荡寻底
　　基本面缺乏支撑，盘面依然保持弱势。现货市场价格维持偏弱态势，下游补库意愿偏弱，市场交投清淡。玻璃持续新增冷修，下游产能收缩导致纯碱需求缩量、厂库高企。玻璃企业刚需补库，低价成交维持，保持安全边际库存，存货意向不高。光伏产能持续收缩，同样对于纯碱需求缩量。而供应端高位运行，过剩严重。短期看纯碱走势难有反转驱动，后市预计仍以震荡寻底为主，空单可继续持有。
　　◆焦炭：焦炭首轮提降落地，第二轮提降启动
　　矿难后焦煤供应受限，近期伴随煤矿复产有所恢复，钢材价格弱势下跌、唐山限产利空原料需求。前期焦煤价格大幅上涨给予焦炭成本支撑，但近期焦煤有所松动，焦炭期货跟随焦煤见顶回落。现货端，焦炭九轮提涨后，7月22日主流钢厂首轮提降焦炭价格50/55元/吨落地，7月2日开启第二轮提降。供应端，焦煤原料供应有所恢复，焦化开工本周小幅反弹。需求端，钢厂检修加大，铁水产量持续下滑，钢材表需下降，钢价偏弱走势对于煤焦价格造成压制。库存端，上游小幅累库，下游小幅去库，港口快速去库，整体库存开始去库。策略方面，焦炭进入提降趋势，第二轮提降启动，山西煤矿复产有加快预期，单边建议逢高做空焦炭2609合约，运行区间参考1750-1900，套利建议9-1正套。
　　生猪：市场供需宽松，期现继续承压
　　近期生猪走势整体偏弱，集团再度增量，市场承压。从整体供需来看，边际虽有所改善，但供应仍在较为充裕的维度。目前需求淡季，伴随后续体重再度回升，边际供应增加，单边风险会持续累积，而需求缺乏提振，也压制市场持续做多信心。统计局公布能繁母猪存栏、生猪出栏及存栏数据，数据低于市场预期，可见生猪产能的确进入下行通道，市场底部逻辑基本夯实。当前多空博弈加剧，单边不确定性仍大，但现货继续下跌空间有限，8月份伴随需求好转不排除行情仍有一定反弹空间。当前预计盘面继续磨底，关注体重及二育出栏情况。