铜
　　【行情资讯】
　　中东冲突缓和，原油大跌，铜价回升，昨日伦铜3M合约收盘涨1.09%至13759美元/吨，国内沪铜主力合约收至105280元/吨。昨日LME铜库存减少3800至272975吨，减量主要来自亚洲和北美仓库，注销仓单占比抬升，Cash/3M小幅升水。国内电解铜社会库存较上周四小幅增加，保税区库存同样小幅增加，上期所日度仓单减少0.2至2.7万吨。华东地区现货升水期货280元/吨，进口货源流入基差报价下滑。广东地区铜现货升水期货80元/吨，盘面回升下游买盘偏弱。国内铜现货进口处于盈亏平衡附近。精废铜价差报4110元/吨，环比扩大。
　　【策略观点】
　　中东冲突边际缓和，但仍需观察。同时关注美联储议息会议表态和国内政治局会议政策定调。产业上看铜矿供应维持紧张，短期南美存在一定的供应扰动，铜精矿粗炼费指数持续走低对铜价支撑较强。精炼铜端，市场交易一定的美国关税预期，内外结构均有所走强，但关税不确定性仍大，后续关注关税能否落地。短期铜价或震荡等待进一步选择方向。今日沪铜主力运行区间参考：104200-106200元/吨；伦铜3M运行区间参考：13500-13900美元/吨。