本周（2026/7/20-2026/7/24）：
　　1、【指数收益】 
　　本周股票市场各指数涨跌分化，各大指数收益分别为：上证50上涨4.55%；沪深300上涨2.65%；中证500上涨0.25%；中证1000下跌2.40%；国证2000下跌2.93%；创业板指上涨1.52%。截面波动率（剔除近期上市新股）为7.00%，个股收益率25分位数为-6.40%，个股收益率75分位数0.53%，行业方面本周行业涨跌分化，涨幅前三的行业是：有色金属、石油石化、煤炭，跌幅前三的行业是：综合、建筑材料、传媒。
　　2、【市场动态】 
　　本周市场基差贴水整体走阔，IF急剧走阔，IM与IC温和走阔。存量中性策略空头端或因贴水走阔而产生账面浮盈，但上周深贴水下展期成本边际抬升且收敛风险犹存；新建仓则面临IF端对冲成本骤升、IM与IC端边际抬升的结构性压力，超额收益实现难度加大。本周成交量日均约2.49万亿，较上周有所回落。
　　3、【因子概况】 
　　从风格因子来看，本周动量因子延续下跌但跌势放缓，Beta因子与流动性因子持续下跌但同步收窄；盈利收益率因子持续走强，波动率因子由弱转强，但价值因子和红利因子正收益大幅收窄，盈利因子负收益扩大。市值方面，大市值因子大幅走强，中盘股表现平淡。综合来看，市场风格再平衡，前期杀跌动能减弱，资金向盈利确定性和大市值倾斜，预计本周超额仍呈现出分化的局面。