报告导读：
　　市场回顾与展望：近期政策层面对股市抗击外围冲击的意图较为明显，股市的波动侧面影响了债市的波动，但这种波动也仅仅局限在波动层面。贷款定价告别“唯LPR”时代。7月20日，工商银行海南省分行、招商银行海口分行、浦发银行海口分行在海南自贸港集中落地全国首单三笔DR（存款类金融机构间债券回购利率）基准利率贷款。贷款定价的锚，在LPR之外多了一个新选项DR。由于DR利率的形成，市场有一定关于存款利率下调的预期，并构成了上周最大的债市波动，但随后，市场主动进行了纠偏行为。本周全球市场大事不断，国内方面，7月政治局会议预计将召开，上半年规模以上工业企业利润数据和7月PMI将公布，长鑫科技A股上市，中际旭创港股上市。国际方面，美伊双方暂停互袭，中东局势仍扑朔迷离，美英日央行将公布利率决议。其中，国内的PMI数据及月底的政治局会议将会是影响债市的重要事件。7月，宽财政措施不断落地，逆周期调节持续加码，财政发力客观上会调节货币宽松的节奏，政策面利空债市，但流动性或对债市存在一定支撑，债市短期或仍以震荡为主，等待政治局会议指引。
　　关注因素：1.政治局会议2.美联储政策预期3.股债跷跷板