近期交易重点
　　玉米：
　　7月20日—7月24日当周，国内玉米现货价格整体偏弱运行，盘面走势震荡。东北产区价格偏弱，深加工需求支撑偏弱，但受基层粮源基本售罄以及建库成本支撑，价格仍显支撑。华北地区玉米价格随量调整，整体上互有涨跌。南港方面，进口替代谷物到港增加，南港库存压力加大，玉米市场报价整体震荡偏弱，北港走货变缓，价格偏弱运行。
　　短期来看，玉米替代品供应充足是当前压制价格上行的核心阻力。8月份进口谷物、小麦等替代粮源仍较为充足，同时部分地区新季玉米也开始零星开秤，随着时间推移，市场供应压力或进一步增加。需求端来看，下游采购意愿偏弱，产区粮源外销难度较大，深加工企业库存水平尚可，在玉米价格持续走弱背景下补库积极性有限；养殖端利润亏损使饲料企业维持刚需采购，小麦、进口谷物以及政策粮持续投放均对玉米饲用需求形成明显挤压。不过，今年贸易商前期建库成本较高，当前价格下贸易利润明显承压，新季玉米种植成本抬升也对价格下方形成一定支撑。后续随着新作玉米进入关键生长期，7-8月天气炒作仍可能带来阶段性扰动，但在供应压力未明显缓解前，玉米上方空间仍受限制。操作上，可关注持仓成本差异带来的结构性机会，布局新作玉米1-5反套策略，或逢高布局01合约空单。
　　玉米淀粉：
　　7月20日—7月24日当周，玉米淀粉价格偏弱运行。本周随着下游需求走弱，玉米淀粉提货随之走弱，行业库存出现回升。短期来看，随着下游需求转弱，行业库存仍处于高位，淀粉将承压运行。
　　观点
　　期权可选择卖出深度虚值看涨期权；套利方面可选择玉米1-5反套；单边考虑逢高空01合约
　　风险因素
　　宏观政策调控、基层购销情况、天气情况