本周原油价格延续偏强运行的走势，核心影响因素在于地缘局势持续升级。一是美伊关系持续紧张，且存在进一步升级的风险，美军持续对伊朗实施军事打击，美国总统特朗普表示将在数日内决定是否对伊朗实施更大规模的军事打击，二是地缘风险不断外溢，胡塞武装对沙特实施海上封锁，并对红海区域的沙特油轮实施打击，红海航道受到干扰。后续来看，地缘政治的不确定性将继续为油价注入风险溢价，预计油价整体呈现震荡偏强的走势。一是地缘局势存在升级的风险，美国总统特朗普威胁对伊朗实施更大规模的打击，二是原油供应面临持续收紧的压力，霍尔木兹海峡通航基本停滞，胡塞武装对沙特的海上封锁行动导致红海运输受阻。但也需注意，美伊双方的外交接触暂未断开，地缘局势仍存在缓和的预期，市场对地缘紧张已有较为充分的定价，若局势有所缓和，油价面临回落的压力，需持续跟踪地缘局势的演绎。