「本周小结及下周配置建议」
　　加息预期边际抬升，美元指数偏强运行。美国中期选举压力逐步抬升，特朗普拟恢复针对10国的关税加征措施。美伊局势延续反复态势，避险资金流入继续为美元提供较强支撑。货币政策方面，美联储主席沃什反复强调其“抗通胀”决心，市场普遍预计下周FOMC会议美联储将维持利率按兵不动。市场对后续收紧政策的预期依然高企，9月加息概率仍达到80%以上，前期公布的就业及通胀数据均呈现偏弱态势，美元上行阻力仍存，美伊冲突引发的避险需求则构成底部支撑，预计短期美元或维持高位震荡，重点关注美伊局势进展及下周FOMC会议决策声明。
　　通胀预期再度走高，欧洲央行审慎观望。油价上涨带动通胀预期再度走高，市场加码押注欧央行偏紧政策，目前已完全消化9月加息预期，并预计2027年初将再度加息，但欧央行官员立场仍相对谨慎，在美联储鹰派主基调延续、美欧利差持续走阔的背景下，欧元上方阻力仍存。日本方面，日本央行仍沿渐进路径推进政策正常化，美日利差劣势、套息交易及避险美元需求持续构成压制，但伴随日元持续运行于敏感区间，汇率干预风险亦同步上升，短期内日元或维持低位弱势运行。
　　本周我国央行公开市场净回笼8430亿元。利率方面，7月LPR连续第14个月持稳，1年期LPR报3.0%，5年期以上LPR报3.5%，符合市场普遍预期。二季度经济增速虽有回落，但总体运行平稳，出口与高技术制造业等新经济领域表现亮眼，对整体经济形成一定支撑。当前降息空间面临银行净息差等约束，短期内总量政策落地的可能性或相对偏低。
　　资本市场方面，A股主要指数本周普遍上涨。四期指表现分化，大盘蓝筹股强于中小盘股，依涨幅排序IH>IF>IC>IM。本周海内外市场均处于宏观数据真空期，消息面对市场影响较大。周一，受到周末国家队进场以及周一早间证监会召开投资者座谈会的影响，A股市场出现修复迹象；周二市场进一步走强；周三至周五，在油价不断上涨并推升美债收益率带来的冲击下，股指震荡回落。本周，市场成交活跃度较上周进一步回落。