【原油】今日原油持续走强，Brent09合约突破95美元/桶的关键位后继续上行，内盘SC主力合约接近580元/桶。中东地区深陷地缘冲突，霍尔木兹海峡商船遇袭事件持续发酵，该海峡油轮进、出港量较6月短暂恢复期分别骤降77%和90%。沙特东西管道与红海作为核心替代通道，正面临胡塞武装的直接威胁，已有至少三艘油轮在红海南部选择掉头绕行。无独有偶，中东之外的俄罗斯黑海沿岸的里海管道联盟终端亦遭遇连续袭击，波及全球近2%的原油供应。当前全球原油及成品油库存显著低于正常水平，市场缓冲能力已明显削弱，同等规模的供应中断对油价的推升将更为直接。当前地缘风险仍存，油价有进一步走强动力。然而，美伊局势反复难测，一旦实质性缓和信号出现，累积的地缘溢价将面临快速回吐风险。建议密切关注美伊动态及海峡通航状态，做好仓位管理。
　　【沥青】8月地方炼厂排产环比有所增加，但同比降幅依然较大。从需求端看，道路建设、防水卷材及焦化三大领域需求表现分化，累计同比增速强弱不一，总体需求较上年同期回落近两成。本周炼厂及贸易商环节在去库周期启动后首次出现小幅累库，但行业整体库存仍处于历史低位区间，偏紧的库存格局赋予沥青价格较强的向上弹性。成本端看，原油走强为沥青提供坚实支撑，前期建议关注B回调后逢低布局多单的策略可继续持有。
　　【燃料油&低硫燃料油】今日胡塞武装宣布对沙特油轮发动打击，红海局势再度升温，部分原定红海航线船舶折返，沙特自延布港经曼德海峡南下的出口通道面临中断风险。霍尔木兹海峡与曼德海峡两大关键水道同步受阻，全球石油运输咽喉同时收紧，可选运输路径大幅收窄，高硫供应紧张预期再度强化。现货升贴水同步走高，反映现货偏紧格局延续，共同推动高硫价格持续上行。低硫方面，成品油裂解利润维持高位，持续吸引调油组分分流，叠加科威特供应释放因地缘升温而延后，共同支撑低硫裂解表现。短期燃料油市场仍由地缘风险主导，高波动特征将维持。