资讯：日前，头部猪企公布生猪销售情况，牧原6月出栏622.7万头，环比同比双降，能繁母猪存栏较峰值累计削减近50万头，暂停百余座在建猪场，实质性压减产能；温氏6月肉猪出栏257.09万头，出栏量环比小幅回落，售价、收入同比大幅下滑；新希望6月出栏125.44万头，出栏同比增长，但均价大幅走低，出现“增量不增收”。其余多数中小上市猪企也同步下调出栏节奏，仅少数新释放产能企业出栏保持增长。
　　盘面：截至7月23日，主力2609收盘11330元/吨，2611收盘12325元/吨，2701收盘13015元/吨，2703收盘12835元/吨。盘面大跌破位，09合约跌破前低，短期建议观望为主。
　　供给：截至7月23日，河南猪价10.6元/公斤，广东12.2元/公斤，辽宁10.48/公斤，山东10.58元/公斤，四川9.73元/公斤。月中生猪出栏量逐步恢复对猪价形成压制，叠加南方持续高温，非瘟疫情风险有所加剧，散户出栏大猪现象增多。
　　需求：屠宰企业亏损持续加重，屠宰厂降量保鲜销，因此鲜销水平提升，但仍存在销量被动入库，冻品走货不畅，整体变化不大。
　　库存与结构：官方最新数据显示，2026年6月末全国能繁母猪存栏数据为3780万头，相比前期高点4080万头累计去化7.35%，周期拐点有望加速到来。此外，样本企业仔猪出生量6月末数据为578.13万头，连续三个月下降，对应到生猪供应峰值大概率出现在9-10月，远月产能去化的预期进一步加强。
　　结论：短期谨慎观望，供应峰值将在9-10月
　　操作建议：短线观望，中长期轻仓布局多单
　　风险提示：猪瘟导致加速去化